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广发证券首席宏观分析师郭磊认为，当前信用违约冲击不仅体现在二级市场信用利差走阔，还体现在一级市场信用债券发行难度提高，5月以来信用债发行推迟或取消事件明显增多。“未来政策会通过一系列举措修正信用市场的负反馈。6月初以来MLF（中期借贷便利）扩大抵押品范围、联合授信机制落地，我们认为这只是开始，未来还会有其他风险对冲政策落地，同时货币端利率将维持中性，防范信用风险扩散传染。”郭磊认为，未来需求对冲政策的重点在于打开货币乘数空间，并引导银行补充资本金。目前限制银行信用扩张的不是负债端的总量流动性多寡，而在于资本金及其他监管指标约束。

另一方面，就是在国外大量低价葡萄酒的冲击下，张裕的葡萄酒定价逐步也走向低端。这也使得张裕葡萄酒毛利率从2015年的68.7%下降到如今的64.7%。而张裕重点发展的白兰地业务虽然营业收入微增3.3%，但是毛利率却比2017年末下降5.2个百分点到了59.2%。而张裕新收购的定位高端的四大酒庄的业绩仍然没有释放，对毛利率贡献也不明显。半年报显示，张裕各大酒庄合计亏损超过1000万元。

而对于月线“四连阴”的看涨信号，据徐颖回忆称，从近30年来看，黄金月线“四连阴”后，金价确实出现了上涨，但反弹程度不一。若黄金处于下跌周期，即使经历一个月短暂反弹，跌势也并不会发生扭转。不过，震荡市中，黄金随后的表现尚可。薛娜认为，黄金月线“四连阴”后容易上涨，主要是因为市场情绪经常波动。在持续的单方向变动后，市场情绪容易反应过度，从而容易出现反方向波动。

其实，麦当劳营销部门2018年初和年尾，先后在伊利诺州多番测试并改良这款迷你甜油条，并于今年2月中旬全美推出。这款新品得到了美国华人食客的极大好评。虽然在华人超市和饭店也能吃到油条，但多数商家都是上午10点、11点以后才开门营业。麦当劳的这款产品从清晨到上午11点的早餐时段都能买到，满足了华人“早餐吃油条”的生活习惯。也有华人戏言，建议麦当劳再搭配上豆浆，一定会大卖。

而对终端需求进行拆解，主要可以落在房地产和基建两个方面。对于房地产来说，长期看人口，中期看土地，短期看金融。目前国内中长期的环境并不好。这种情况下，房产行业下行趋势仍存，但金融方面，无论是社融的大幅回升还是全国首套房贷利率连降4个月，均有利于房地产行业的短期表现。加上房地产行业已经吞噬了相当一部分的居民收入，再考虑到“因城施策”、各地方的抢人大战以及中央“稳”字当头的态度，当前政策方面也给予了房地产支撑，房地产行业后续崩坏几率很低，近日甚至又出现试探性上涨，且多地交投活跃，同样也印证了这个观点。同时，前期房地产新开工的部分正式需要用钢材的时候，近期仍将支撑钢材。然而，最新数据中销售面积数据转负，新开工面积增速也出现大幅回落，未来房地产对钢材的支撑或有所降低，可谓远忧或至。至于证实还是证伪，近日即将公布的房地产开发和销售情况数据将十分重要。关注大宗内参，不错过每篇精彩内容

居民短期贷款和长期贷款均好于上年同期。12月居民新增贷款共计6459亿元，同比多增1955亿元。其中，居民短期贷款新增1635亿元，同比多增111亿元。中长期贷款增加4824亿元，同比多增1745亿元。本月社融增量较上年同期改善，存量增速维持之前水平。从结构来看，贷款和表外三项融资均较上年同期改善。在货币政策和财政政策相继发力的情况下，预计在接下来一段时间内，社融增速仍然有望维持在较高水平。