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这个图把中国GDP增长的贡献率分成这三个维度来给大家做一个列式。以前灰色的线是资本的形成总额，代表了我们的投资，以前它确实在宏观经济GDP里面的贡献非常强。现在一个非常明显的趋势，2014年以后发生了，深红色这条线代表了我们GDP里面消费的支出贡献，这个2014年之后，明显投资是在逐步下行，但是我们逐步在消费经济体做了一个转型。

这几家公司各有其特点，微软是典型的以创新著名。当年我在微软做中国区总裁，那时候微软是一个非常大的眼球公司，每天我都得跳窗户回家，门口一大堆记者堵着。但微软最大的特点是商业模式。在微软之前从来没有一个人把世界上摸不着看不见的东西卖给大家。大家都熟悉默多克，他的公司是澳大利亚最大的报业集团，然后征服了英国，变成英国最大的媒体，随后又到了美国，成了美国最大的媒体，成了西方最有影响力的媒体帝国。在这个过程新闻集团很大程度上是用整合的方式。

2．非标：监管放松，难改萎缩趋势2.1非标监管依旧严格今年社融增速下滑的主要原因是非标的大幅萎缩，前7个月非标净融资为-1.75万亿，同比减少4.16万亿，余额增速为-2.3%。而7月份资管新规细则和理财新规落地，对非标监管边际上有所放松：1）明确规定公募资管产品可以投资非标，但不能期限错配。2）明确老产品可以投资新资产，但规模不能新增，并且时间在过渡期内，即2020年之前。3）对于非标回表给与一定的配套政策支持。那么非标监管边际放松后，能否改变上半年的萎缩趋势？

我们明年到底在经济增速下行的过程中，还有没有投资机会？经济增速放缓到底有没有牛市？这个图上放了一个美国，美国市场的牛市，其实已经超过10年了，从2008年大跌以后。2009年的经济反弹，美国经济增速反弹，每年GDP2-3%是很正常的水平了，所以经济增速是不是有牛市？不是说一定没有。

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在接受21世纪经济报道记者采访时，银河生物方面对2017年为银河集团3亿元的“担保”事情并未回避，坦言确实因管理问题存在违规。“当时有银河集团的房产做抵押，所以对方就放贷了，上市公司担保程序没有往下走。”据了解，2017年银河集团以北京兵器大厦为抵押， 21世纪经济报道记者获得的一份评估报告显示，截至评估日期2017年10月12日，北京兵器大厦的市场价值经市场评估，评估价值为11.15亿元。